A股还能涨多久？可能关键得看美股
近期A股的涨势似乎有些疲态，而彼岸的美股却强势不减，屡创新高。纳斯达克年内上涨18%，从4月低点算起更是反弹了54%，几乎可以用“疯狂”来形容。
更重要的是，不只是美股，全球主要股市都在新高之路上竞相奔跑。无论是东亚的韩股、日股、台股，还是欧洲的英国、德国、法国，走势都像被同一剂强心针打过。
所以，不用怀疑，当下是全球牛市。整体格局就是，以美股为带头大哥，全球各股市纷纷跟进的“科技牛”，其中核心驱动是AI产业。
A股和港股属于这轮科技牛市的后起直追者，短期的爆发力表现更强。从AI产业格局看，美国之外就是中国，无论软件硬件两者都呈竞逐之势，同时产业链又紧密相连，难以切割。所以美股的AI热潮，势必深度带动中国资产。
毫无疑问，A股此轮牛市的核心板块也是科技，或者可以说，是科技板块的强势行情造就了本轮牛市。证监会主席昨天刚刚透露，A股科技板块市值已占到四分之一，显然监管层有意促成、乐见其成。
具体来说，此轮牛市的领涨板块和龙头个股，都与美股有着千丝万缕的联系。无论是算力、机器人，还是所谓的“达链”、“果链”、“特链”，这些板块的走势基本是紧跟着美股龙头的动态。
这种“美股映射”的逻辑，已经成为许多公募基金经理在A股挖掘牛股心照不宣的核心策略，以至于前段时间出现了对基金抱团科技股的警示。
即使是一些强调“国产替代”的板块，其炒作逻辑也往往离不开美股龙头所定义的产业趋势。
至于银行等高息股板块，过去两年涨势确实不错，但它们充当的是稳定器角色，并不是牛市上涨的发动机。真正推升指数、点燃人心的，是AI和科技链条。
此外，A股这轮行情被国内外机构普遍认为是流动性驱动的水牛市。现在，美股同样来到了这一阶段。
高盛Marquee市场团队9月21日发布最新报告称，当前的美股市场环境与1999年互联网泡沫时期惊人地相似，市场进入流动性驱动的投机阶段。报告直言，现在要做的就是交易流动性和市场情绪。
资金和叙事的共振，正在制造出新的疯狂。AI是最性感的故事，美股是最盛大的派对，其他市场不过是不同角落的舞池。
在美股的这场狂欢中，资本的追逐使得科技巨头的估值不断攀升，市场情绪高涨。高估值逼迫追求风险平衡的全球资金流入新兴市场，而市场情绪随时感染带动彼岸的A股投资者，形成一种事实上的“溢出效应”。
也因此，A股能走多远，很大程度要看美股的欢乐party能持续多久。只要美股的音乐不停，哪怕A股的舞池出现暂时的嘈杂和混乱，这场狂欢也必将继续。
反之，一旦美股熄火，A股、港股很难独善其身。不要幻想本土资金能在美股退潮时独力支撑牛市，逻辑和历史都不允许。
这意味着，你在A股这轮行情里，必须要有跳出A股的视野。既要理解AI牛市是全球性的流动性盛宴，也要清楚A股只是其中的一个分会场。
要避免因为市场短期震荡而提前下车，更要紧盯美股的AI叙事和资金脉络，一旦美股派对临近尾声，策略必须果断调整。
目前来说，美股的水温已经接近烧开，FOMO的资金也已完成入市。AI叙事的走向处于新的十字路口，以科技巨头资本开支带动的业绩叙事能否持续，开始出现略为诡异的一面。
昨天宇宙龙头英伟达大涨将近4%，创出新高，原因是英伟达宣布史上最大笔投资：向Openai投资千亿美元。这一举措突然让投资者明白了千亿无限循环等边三角，投资者开始有所疑惑。
但总的来看，市场的AI热潮还没出现明显拐点。科技股仍是主角，只是当前可能面临着叙事的变化以及内部的高低切换。
总之，美股的AI叙事不倒，A股的牛市根基就不会被撼动；而美股一旦熄火，A股也得做好心理准备。
紧盯美股逻辑，继续享受AI热潮的狂欢，同时不要忘记，提前找好退场的出口，毕竟派对再热闹，也有曲终人散时。
来源：John在深港